规则解读06 / 10
五池与涡轮
30 秒看懂
- 白皮书规划五个 AiLGNS 官方池，尚未上线
- 走 Turbine 的排放要 1:1 买入，另付 2.5%
- LP 退出时 95% 取回，5% 留给协议
五个官方池
HELIX 以 AiLGNS 为共同资产，初始建立一个主池加四个卫星池：白皮书第 113 页
| 定位 | 交易对 | 核心职能 |
|---|---|---|
| 主池 | AiLGNS / DAI | 核心价格发现与 DAI 流动性 |
| 卫星池 | AiLGNS / LGNS | 连接 LGNS 生态 |
| 卫星池 | AiLGNS / GLGNS | 连接 GLGNS 生态 |
| 卫星池 | AiLGNS / USDT | 扩展稳定币流动性 |
| 卫星池 | AiLGNS / A | 连接 A 生态 |
数据来源：白皮书第 113 页
主池负责价格发现：HELIX 以 DAI 为价值尺度，所以 AiLGNS/DAI 承担核心价格发现、DAI 价值参考和主要市场深度。白皮书第 114 页 卫星池负责生态连接，把其他资产与 AiLGNS 连起来。白皮书第 114 页
主池的地位不代表它永远拿最多排放，五个池都要竞争协议资源。白皮书第 114 页
Main Pool Status ≠ Guaranteed Highest Emission
五池只是起点
任何人都可以创建 AiLGNS 交易池，但只有通过协议考核、进入合约白名单的池子，才有资格竞争投票、排放和官方资源。白皮书第 113 页
Pool Creation → Qualification → Whitelist → Gauge
池子可以增加，排放预算不会跟着增加：所有合格 Gauge 竞争的是同一份当期 DAO 可用预算。白皮书第 114 页
More Gauges ≠ More Total Emission
反过来，长期不达标的池子会被调整状态：正常、暂停、移除。暂停或移除只停止它的新增投票、排放与路由资源，不能阻止 LP 用户撤出自己的资产。白皮书第 123 页
Gauge：每个池一个投票口
每个进入白名单的官方池对应一个 Gauge。veAiLGNS 持有人每个纪元给各池投票，第 i 个池的基础权重就是它的票数占全部有效票的比例。白皮书第 105 页 白皮书第 106 页
Gᵢ = Vᵢ / VTotal
但票多不等于排放多，还有两道限制：
- 单池排放上限：防止投票集中变成排放垄断。具体比例是治理参数，白皮书没有写死。白皮书第 108 页
- 池子健康值（HealthScore）：按真实流动性、真实交易、手续费效率、价格稳定、资本稳定加权打分，票数和投票激励都不计入分数。分数低于 40 时暂停新增排放。白皮书第 108 页 白皮书第 109 页
投票时间表和完整流程见 veAiLGNS 治理。
三套路由
五池之间有三套分配机制，分别管排放、买入和卖出：白皮书第 112 页
| 机制 | 分配什么 | 由谁决定 |
|---|---|---|
| Gauge | DAO 排放激励流向哪里 | veAiLGNS 投票，受上限与健康值约束 |
| Turbine | 真实买入流量去哪个池 | Turbine Router 按流动性、价格、滑点、交易量与风险 |
| LSP | 卖出流量由哪个池承接 | LSP Router 按流动性、深度、交易量、滑点与风险 |
数据来源：白皮书第 115 页
进入 Gauge 白名单，代表的仅是有资格竞争排放，不代表 Turbine 和 LSP 必须往这个池导交易。白皮书第 115 页
Turbine：让排放经过真实市场
走 Turbine 路径激活的排放，必须对应一笔 1:1 的真实市场买入。白皮书第 77 页
1:1 Market Buy + 2.5% Activation Fee + 24H Lock
1:1 买入
你获得多少 AiLGNS 排放，就要按当时的 DAI 市场价，通过 Turbine 买入同样数量的 AiLGNS。白皮书第 77 页
支付 2.5% 激活手续费
这不是普通的买入税，而是激活排放产生的协议手续费。白皮书第 77 页
激活与锁定
原有排放立即激活；Turbine 买入的那部分锁定 24 小时。白皮书第 77 页
2.5% 怎么分
2.5% = 1.5% Ecosystem Buyback & Burn + 1% Voting Incentive
- 1.5% 用于回购并销毁协议指定的生态代币。具体回购哪种资产由协议规则和治理决定，不固定是 AiLGNS。白皮书第 77 页
- 1% 进入官方池的投票激励，奖励给投票的 veAiLGNS 持有人。白皮书第 78 页
两项在同一计费基数下拆分。白皮书第 110 页
买入资金和手续费是两笔钱
1:1 买入的本金会经 Router 进入官方池，形成真实交易；2.5% 手续费则用于回购销毁和投票激励。两者是不同的资金路径，不能混为一谈。白皮书第 80 页
Turbine Buy Principal ≠ Activation Fee
Turbine Router
Turbine 的买入不会全部集中在主池，而是由 Turbine Router 在五个官方池之间动态分配，把原本就要发生的买入变成各池的交易量和手续费。白皮书第 79 页 路由综合考虑流动性、价格、滑点、交易量和风险；流动性最低的池并不必然拿到最多路由。价格异常、流动性过低或滑点过高的池，可以被降低或暂停路由。白皮书第 80 页
Lowest Liquidity ≠ Highest Routing
卖出手续费
AiLGNS 的基础卖出手续费是 3%，分三份：白皮书第 172 页
3% = 1% Voting Incentive + 1% Ecosystem Reserve + 1% Community Development
市场剧烈下跌时，还可能叠加 0% 至 25% 的连续价格保护附加费，总卖出手续费不超过 28%。白皮书第 159 页 触发与恢复规则见 风险控制。
LP 退出：5% 留给协议
所有 Gauge LP 退出时统一执行：95% 由用户撤回，5% 留存并进入协议自有流动性（POL）。这条规则对每个人都一样，与是否满足 LFEO 资格无关。白皮书第 117 页
LP Withdrawal = 95% · LP Retention = 5% → POL
5% 的用意不是制造高额退出成本，而是在协议积累流动性和资本自由流动之间取得平衡。白皮书第 118 页 这 5% 如何带来 LFEO 排放参与权，以及 POL 的其他来源，见 国库与 POL。
TVL 与 POL
TVL 描述今天有多少资金停留在协议里，POL 描述协议真正拥有多少市场基础设施。激励一停，TVL 可能很快离开，POL 会留下。白皮书第 124 页
白皮书把这称为“从租用流动性走向拥有流动性”。白皮书第 116 页
Rented Liquidity → Protocol-Owned Liquidity